Прогнозирование и оценка денежных потоков
Задача 1
Акционерное общество «Бэта» рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по модернизации оборудования, купленного 5 лет назад с первоначальной стоимостью 5 тыс. руб. Нормативный срок службы имеющегося оборудования 7 лет.
Стоимость нового оборудования составляет 65 тыс. руб., норматив-ный срок эксплуатации 5 лет, стоимость доставки и монтажа – 5 тыс. руб. Для ввода оборудования в эксплуатацию потребуется дополнительный обо-ротный капитал в сумме 3 тыс. руб.
По данным маркетинговой службы модернизация оборудования позволит увеличить объем производства и сбыта продукции с 3 до 5 тыс. ед. в год при сохранении отпускной цены на уровне 15 руб./ед.
Планово-экономический отдел предприятия по данным производственных служб определил, что модернизация оборудования позволит сократить:
расход сырья и материалов с 75 руб./ед. до 6 руб./ед.;
заработную плату рабочих (без учета социальных отчислений) с 5 руб./ед. до 45 руб./ед.;
прочие производственные расходы с 25 руб./ед. до 23 руб./ед..
Размер общеэксплуатационных расходов увеличиться на 52 тыс. руб. в год. На предприятии используется линейный метод начисления амортизации. Ставка налога на прибыль предприятия составляет 2 %.
Для реализации инвестиционного проекта планируется осуществить дополнительную эмиссию акций номинальной стоимостью 1 руб. с планируемым ежегодным дивидендом в размере 1 руб. на одну акцию
Разработайте план движения денежных средств по проекту и сделайте вывод о его финансовой реализуемости.
Задача 2.2
Используя данные задачи 2.1 рассчитайте динамические показатели экономической эффективности совокупных инвестиционных затрат проекта, если известны следующие индексы роста цен:
Наименование продукции/статьи расходов Номер периода
1 2 3 4 5
Продукция АО «Бэта» 1, 1, 2 1, 4 1, 6 1, 6
Расходы сырья и материалов 1, 1, 7 1, 9 1, 9 1,1
Заработная плата 1, 1, 5 1, 5 1, 6 1, 6
Прочие производственные расходы 1, 1, 4 1, 4 1, 4 1, 4
Общеэксплуатационные расходы 1, 1, 3 1, 3 1, 3 1, 3
Для определения ставки дисконтирования используется метод средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала.
Задача 2
Используя данные задачи 2.1, определите инвестиционную привлека-тельность акций АО «Бэта», если известно, что:
1) размер дивидендов останется неизменным на протяжении дли-тельного периода времени;
2) темп роста дивидендов составит 5% в год;
3) в первые три года темп роста дивидендов составит 3% в год, следующие три года – 5% в год, а затем снизиться до 2% в год.
Рыночная норма доходности составляет 12%.
Задача 1
Акционерное общество «Бэта» рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по модернизации оборудования, купленного 5 лет назад с первоначальной стоимостью 5 тыс. руб. Нормативный срок службы имеющегося оборудования 7 лет.
Стоимость нового оборудования составляет 65 тыс. руб., норматив-ный срок эксплуатации 5 лет, стоимость доставки и монтажа – 5 тыс. руб. Для ввода оборудования в эксплуатацию потребуется дополнительный обо-ротный капитал в сумме 3 тыс. руб.
По данным маркетинговой службы модернизация оборудования позволит увеличить объем производства и сбыта продукции с 3 до 5 тыс. ед. в год при сохранении отпускной цены на уровне 15 руб./ед.
Планово-экономический отдел предприятия по данным производственных служб определил, что модернизация оборудования позволит сократить:
расход сырья и материалов с 75 руб./ед. до 6 руб./ед.;
заработную плату рабочих (без учета социальных отчислений) с 5 руб./ед. до 45 руб./ед.;
прочие производственные расходы с 25 руб./ед. до 23 руб./ед..
Размер общеэксплуатационных расходов увеличиться на 52 тыс. руб. в год. На предприятии используется линейный метод начисления амортизации. Ставка налога на прибыль предприятия составляет 2 %.
Для реализации инвестиционного проекта планируется осуществить дополнительную эмиссию акций номинальной стоимостью 1 руб. с планируемым ежегодным дивидендом в размере 1 руб. на одну акцию
Разработайте план движения денежных средств по проекту и сделайте вывод о его финансовой реализуемости.
Задача 2.2
Используя данные задачи 2.1 рассчитайте динамические показатели экономической эффективности совокупных инвестиционных затрат проекта, если известны следующие индексы роста цен:
Наименование продукции/статьи расходов Номер периода
1 2 3 4 5
Продукция АО «Бэта» 1, 1, 2 1, 4 1, 6 1, 6
Расходы сырья и материалов 1, 1, 7 1, 9 1, 9 1,1
Заработная плата 1, 1, 5 1, 5 1, 6 1, 6
Прочие производственные расходы 1, 1, 4 1, 4 1, 4 1, 4
Общеэксплуатационные расходы 1, 1, 3 1, 3 1, 3 1, 3
Для определения ставки дисконтирования используется метод средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала.
Задача 2
Используя данные задачи 2.1, определите инвестиционную привлека-тельность акций АО «Бэта», если известно, что:
1) размер дивидендов останется неизменным на протяжении дли-тельного периода времени;
2) темп роста дивидендов составит 5% в год;
3) в первые три года темп роста дивидендов составит 3% в год, следующие три года – 5% в год, а затем снизиться до 2% в год.
Рыночная норма доходности составляет 12%.
Отзывов от покупателей не поступало.