06 Практикум по бизнесу 2012 Магистры

06 Практикум по бизнесу 2012 Магистры

Задача №1. Целью оценки является определение рыночной стоимости 1 % пакета акций ОАО «Молокопродукт» по состоянию на 1. 1.2 12г., расположенного в Тверской области. Приведенная в данном отчете оценка будет предложена потенциальным инвесторам для решения вопроса о сумме инвестиций в производство молочной продукции. График изучения объекта: 1-2 февраля 2 12 года.
Оцените рыночную стоимость ОАО «Молокопродукт» доходным подходом, если имеется следующая исходная информация:

Таблица 1.
Отчет о прибылях и убытках
ОАО "Молокопродукт" за 2 9-2 11 гг. (тыс. руб.)

Показатель 2 9 г. 2 1 г. 2 11 г.
Выручка от продаж 15724 22 2 28413
Себестоимость, в т.ч. 13216 1975 24149
• Переменные расходы 598 89 1 867
• Постоянные расходы 7 3 722 757
• Амортизация 2 6 363 5712
Валовая прибыль 25 8 227 4264
Прочие доходы 1 53 834
Прочие расходы 152 628 815
Прибыль до налогообложения 2456 2172 4283
Налог на прибыль 49 434 823
Чистая прибыль отчетного периода 1966 1738 346


Таблица 3
График начисления амортизации (в тыс. руб.).
График начисления амортизации 2 12 2 13 2 14 2 15 Остаточный период
Начисление амортизации по существующим основным средствам 5992 5 12 4 4 2996 2996

Прирост 2 12 12 12 12 12 12
2 13 1 1 1 1
2 14 75 75 75
2 15 75 75
Всего (тыс. руб.) 7192 7212 6954 6696 6696


Таблица 4
Дополнительная информация:
2 12 2 13 2 14 2 15 Остаточный период
Ожидаемые темпы прироста выручки, в% 22 15 8 8 5
Планируемые капитальные вложения (тыс. руб.) 12 12 9996 75 4 75 4 75 4
Средняя продолжительность жизни новых активов 1 лет
Амортизация оставшихся активов (тыс. руб.) 5992 5 12 4 4 2996 2996
Прирост задолженности
Остаток по долговым обязательствам
Инфляция 8% в год Ставка дисконтирования
1. Безрисковая ставка – 6%
2. ? = 1, 25
3. Рыночная премия – 9%
4. S2 = 7,25%
Требуемый оборотный капитал (2 % от выручки)

Задача № 2. Используя информацию, указанную в таблице 7 – 1 , определите рыночную стоимость ОАО «Молокопродукт» сравнительным подходом.
Таблица 7
Структура капитала сопоставимых компаний на 1. 1.2 12 г.(тыс.руб.)
Структура финансовых результатов сопоставимых компаний.
Сравнительный анализ коэффициентов сопоставимых компаний.
Данные для метода компании-аналога.
Задача № 3. Оцените рыночную стоимость ОАО «Молокопродукт» затратным подходом.
Не отражен в балансе земельный участок площадью 3 га. Рыночная стоимость 1 сотки земли составляет 48 рублей.

Таблица 11
Оценка рыночной стоимости активов на 1. 1.2 12 года

Расчет стоимости в затратном подходе

Задача № 4. По результатам задач №№ 1, 2 и 3 проведите согласование результатов и выведите итоговую величину стоимости оцениваемого предприятия.
Таблица 12
Таблица согласования результатов

Задача № 5. Целью выполняемых заданий является определение наилучшего и наиболее эффективного варианта реструктуризации ОАО «Молокопродукт» по состоянию на 1. 1.2 12г., расположенного в Тверской области.

Проведите финансовый анализ деятельности ОАО «Молокопродукт», сделайте выводы, определите факторы, движущие стоимость, и предложите 2 или 3 сценария реструктуризации бизнеса с целью повышения его стоимости.
Таблица 13
Расчет финансовых коэффициентов

Рассчитайте инвестиционную стоимость ОАО «Молокопродукт» с учетом применения каждого сценария реструктуризации и определите наилучший вариант реструктуризации.
Таблица 14
Расчет инвестиционной стоимости бизнеса. Сценарий 1

Таблица 15

Расчет инвестиционной стоимости бизнеса. Сценарий 2
Расчет стоимостного разрыва

Сценарий 1
Сценарий 2

Вывод о наилучшем варианте реструктуризации: